2026 年中报，是 A 股 AI 应用板块第一次交出一份"能被财务检验"的答卷。翻完 50 余份中报，最刺眼的不是谁涨谁跌，而是一组结构性数字：据招商证券统计，2026 上半年 56.42% 的计算机行业公司实现收入同比增长，但只有 45.97% 的公司实现净利润增长、扭亏或减亏——将近一半的公司，收入在涨，利润在跌。同期，95 家软件服务类 AI 概念上市公司中，仅超四成实现盈利。
"AI 应用"从来不是一个同质板块。同一个标签底下，至少是三种完全不同的生意。
判断"AI 到底赚不赚钱"，常见的做法是看营收增速和研发投入占比——这两项恰恰最容易骗人。营收增速里可能混着传统业务，研发投入高只说明花钱多，不说明赚到了钱。本报告只用三条可核验的标尺：
需求端在爆发，供给端却在分化——原因是利润正在向上游转移。上半年算力芯片、光模块、服务器厂商量价齐升，而下游应用企业承担高额采购成本，把毛利让了出去。应用层能不能赚钱，取决于它能不能把 AI 成本转嫁给客户。这就分出了下面三档。
| 档位 | 判定标准 | 行业分布 | 代表标的 |
|---|---|---|---|
| A 档 · 真赚钱 | 公司整体盈利，且扣非净利润为正 | 视觉AI、办公、金融IT、营销、内容、医疗、工业 | 海康威视、大华股份、同花顺、东方财富、金山办公、世纪华通、联影医疗、汇川技术、能科科技等 21 家 |
| B 档 · 有收入未盈利 | AI 收入在涨，但算力/研发吃掉利润，公司整体亏损 | 大模型、企业软件、工业AI、医疗IT、安全 | 科大讯飞、昆仑万维、用友网络、中控技术、万兴科技、卫宁健康、拓尔思、福昕软件等 |
| C 档 · 概念为主 | AI 无可核验收入，主业疲弱或微利 | 营销、影视、教育、电商工具 | 易点天下、省广集团、引力传媒、光线传媒、传智教育、光云科技等 |
总市值为 2026-09-24 盘中口径，PE 为 TTM 口径（腾讯财经接口）。"扣非"一列为同比方向，"AI 收入口径"一列只填公司在财报或公告中自主披露的金额，未披露的写"未单列"。
| 公司（行业） | 市值 / PE | 2026H1 营收 · 扣非 | AI 收入口径 |
|---|---|---|---|
| 海康威视 002415 视觉AI | 3,012亿 PE 18.3 | 468.23亿（+11.97%） 扣非 77.12亿（+40.50%） | 创新业务 151.70亿（+28.93%） |
| 大华股份 002236 视觉AI | 510亿 PE 13.5 | 167.04亿（+10.03%） 扣非 19.44亿（+8.26%） | AI大模型产品 10.35亿（+约150%） |
| 金山办公 688111 办公软件 | 1,032亿 PE 28.6 | 33.13亿（+24.69%） 扣非 24.87亿（+241.99%） | WPS 365 4.97亿（+60.84%） |
| 广联达 002410 建筑软件 | 139.8亿 PE 38.0 | 26.18亿（-6.47%） 扣非 1.71亿（-19.74%） | 未单列（PMSmart +140%） |
| 东方财富 300059 互联网券商 | 2,907亿 PE 19.9 | 105.05亿（+53.22%） 扣非 77.27亿（+47.13%） | 未单列（数据服务占1.86%） |
| 同花顺 300033 金融信息 | 1,546亿 PE 42.3 | 26.46亿（+48.68%） 扣非 9.34亿（+92.89%） | 未单列（AI嵌入主业） |
| 恒生电子 600570 金融IT | 380亿 PE 30.9 | 21.44亿（-11.65%） 扣非 2.08亿（+8.37%） | 未单列 |
| 宇信科技 300674 银行IT | 113.9亿 PE 21.9 | 12.91亿（-8.75%） 扣非 1.95亿（-9.51%） | AI业务收入近 8,000万 |
| 蓝色光标 300058 AI营销 | 479亿 PE 141.1 | 345.62亿（+6.80%） 扣非 1.93亿（+48.05%） | AI驱动收入 28.45亿（+81.4%） |
| 世纪华通 002602 游戏 | 1,041亿 PE 14.0 | 221.17亿（+28.53%） 扣非 43.03亿（+66.40%） | AI云数据 2,238万（占0.10%） |
| 华策影视 300133 影视 | 141.2亿 PE 58.7 | 6.85亿（-13.22%） 扣非 8,448万（+17.06%） | 算力业务 1.60亿（+184.03%） |
| 捷成股份 300182 影视版权 | 131.6亿 PE 64.0 | 10.03亿（-26.64%） 扣非 1.64亿（+10.44%） | 音视频技术 3,586万（+353%） |
| 视觉中国 000681 版权素材 | 112.3亿 PE 80.0 | 3.70亿（-7.33%） 扣非 3,452万（-17.31%） | 未单列（AIGC定制 +15%） |
| 联影医疗 688271 医学影像 | 843.8亿 PE 47.7 | 70.52亿（+17.22%） 扣非 8.27亿（-14.38%） | 未单列（35款AI器械获FDA） |
| 久远银海 002777 医保IT | 51.3亿 PE 69.6 | 4.37亿（-0.55%） 扣非 2,138万（-0.28%） | 未单列（10余个AI场景） |
| 汇川技术 300124 工业自动化 | 1,416亿 PE 28.9 | 246.75亿（+20.31%） 扣非 27.56亿（+3.15%） | 未单列（iFG平台） |
| 宝信软件 600845 工业软件 | 525.9亿 PE 40.5 | 56.32亿（+19.45%） 归母 7.07亿（-0.81%） | 未单列（Q2归母 +21.51%） |
| 中科创达 300496 端侧AI | 256.4亿 PE 47.7 | 43.05亿（+30.46%） 扣非 2.34亿（+71.32%） | 未单列（AIOS战略） |
| 能科科技 603859 工业AI | 107.9亿 PE 51.5 | 7.40亿（+0.29%） 扣非 0.78亿（-22.86%） | AI产品与服务 2.94亿（+39.15%） |
| 值得买 300785 内容电商 | 70.4亿 PE 85.0 | 6.19亿（+6.43%） 扣非 591万（-44.56%） | AI相关业务收入 6,852万 |
| 壹网壹创 300792 电商服务 | 57.9亿 PE 62.2 | 4.30亿（-19.24%） 扣非 6,484万（-6.38%） | 未单列（AI Agent矩阵） |
按行业分组，逐家给出已披露数据与 AI 收入成色。每家的判语都指向同一个问题：AI 在它的报表里，到底是收入项还是成本项。
海康威视（002415）· 市值 3,012 亿 · PE 18.3
营收 468.23 亿（+11.97%），归母 78.96 亿（+39.57%），扣非 77.12 亿（+40.50%）——利润增速是收入增速的三倍多，是本样本里"AI 提升盈利质量"最典型的证据。主业产品及服务 306.16 亿（+4.59%）增速温和，真正的增量在创新业务 151.70 亿（+28.93%），占营收比重升至 32.40%，其中存储 19.44 亿（+88.18%）、热成像 29.64 亿（+47.61%）、机器人 40.28 亿（+28.34%）。AI 的作用落在毛利率上：主业毛利率同比提升 5.39 个百分点，整体毛利率接近 50%，公司口径为"AI 高附加值产品占比提升、低端硬件出货占比下降"。技术上持续推进观澜大模型与软硬件融合，WAIC 上发布内置 2B 参数多模态大模型、集成 26T 算力的端侧摄像机。中期分红每 10 股派 5.5 元，合计 50.41 亿元，占上半年归母净利的 63.84%。
大华股份（002236）· 市值 510 亿 · PE 13.5
营收 167.04 亿（+10.03%），归母 23.83 亿（-3.74%），扣非 19.44 亿（+8.26%），毛利率 43.06%（+1.45pct）。归母下滑要拆开看：一方面是上年同期华橙（乐橙）处置形成的 4.85 亿投资收益高基数，另一方面是本期汇兑损益同比减少约 6.3 亿——扣非仍为正增长，说明主业在改善。剔除乐橙出售影响后营收同口径增长约 18.16%，其中软件业务收入 9.98 亿元、同比增长 30.07%、毛利率 65.36%。
金山办公（688111）· 市值 1,032 亿 · PE 28.6
营收 33.13 亿（+24.69%），归母 25.18 亿（+236.94%），扣非 24.87 亿（+241.99%）。但这两个数字必须先拆：账面利润大幅抬升的主因是上半年录得投资收益 19.14 亿元（对外投资基金项目）。剔除基金投资收益与股份支付费用后，反映主营业务盈利能力的经调整归母净利润为 10.87 亿元、同比增长 28.29%。
AI 收入的证据在产品线里：WPS 365 收入 4.97 亿元、同比增长 60.84%，连续多个季度维持 60% 以上增速，收入占比约 15%；WPS 个人业务 20.14 亿（+15.20%），付费用户 4,825 万（+15.44%）；WPS 软件业务 7.22 亿（+33.36%，受益信创）。公司推出 AI 原生办公产品"灵犀"（个人端）与"WPS Comate"（企业端，已落地 11 大领域 26 个专家场景、数百家中大型企业达成共创意向），并开始探索"订阅 + AI 用量"的混合计费模式——这是把一次性授权收入转成经常性收入的关键动作。
广联达（002410）· 市值 139.8 亿 · PE 38.0
营收 26.18 亿（-6.47%），归母 2.00 亿（-15.53%），扣非 1.71 亿（-19.74%）。收入与利润双降，从两条标尺看已处在 A 档边缘。AI 侧的亮点在具体产品：施工 PMS 相关产品收入同比 +140%；工业安装算量产品结合 AI 大模型与图形算法，公司称算量效率提升 10 倍；数字设计 CONCETTO 为 AI 原生设计产品。毛利率 88.82%（+1.03pct）说明产品结构在优化，但尚未扭转收入下滑。
东方财富（300059）· 市值 2,907 亿 · PE 19.9
营收 105.05 亿（+53.22%），归母 80.64 亿（+44.85%），扣非 77.27 亿（+47.13%），毛利率 86.21%（+2.46pct），经营性现金流净额 303.14 亿。样本里绝对盈利体量最大的一家。
但收入结构要注意：证券业务收入 82.26 亿（+55.83%，占营收 78.3%，创三年新高），金融电子商务服务（天天基金）20.85 亿（+47.22%）。真正与 AI 相关的是金融数据服务等信息技术服务，收入 22.73 亿（+44.32%）、毛利率 86.71%——但在总营收中占比仅 1.86%，且同比下降 0.5 个百分点。
同花顺（300033）· 市值 1,546 亿 · PE 42.3
营收 26.46 亿（+48.68%），归母 9.52 亿（+89.76%），扣非 9.34 亿（+92.89%），经营性现金流净额 22.19 亿（+94.51%）。这是样本里"利润增速、扣非增速、现金流增速"三者最一致的一家——现金流增速甚至略超净利润增速，说明赚到的是真钱。
收入结构：增值电信业务 12.69 亿（+47.56%，毛利率 86.8%）、广告及互联网推广服务 10.62 亿（+65.77%，毛利率 93.7%）。公司披露的驱动因素之一是"人工智能技术与金融信息服务加快融合"；产品上把 C 端问财升级为智能投研 Agent（覆盖市场研究、盘中跟踪、盘后复盘、公告解读、组合分析），B 端推出 iFinD MCP 接口，把投研数据接入客户本地 AI 环境。
恒生电子（600570）· 市值 380 亿 · PE 30.9
营收 21.44 亿（-11.65%），归母 2.61 亿（+0.06%），扣非 2.08 亿（+8.37%）。表面"净利微增"，实际是主动收缩的结果：公司压降低效业务（财富科技、票据类、数据中台），8 个细分板块中 6 个收入下降。更值得注意的是方向：上半年研发投入 10.03 亿元、同比下降 3.24%，研发人员职工薪酬从 9.34 亿降至 8.88 亿（-4.88%）。在 AI 重塑金融 IT 的关键期收缩研发，短期美化了利润，长期是代价。
宇信科技（300674）· 市值 113.9 亿 · PE 21.9
营收 12.91 亿（-8.75%），归母 3.09 亿（+40.34%），扣非 1.95 亿（-9.51%）——归母与扣非背离，说明归母增长里有非经常性因素。AI 侧有可核验口径：AI 相关业务收入近 8,000 万元，对应在手订单总额约 1.5 亿元（AI 硬件 + AI 软件 + AI Agent）。8,000 万对 12.91 亿营收是 6% 量级，订单能否按期确认是后续观察点。
蓝色光标（300058）· 市值 479 亿 · PE 141.1
营收 345.62 亿（+6.80%），归母 2.11 亿（+119.28%），扣非 1.93 亿（+48.05%）。AI 驱动收入 28.45 亿元、同比增长 81.4%，绝对值在样本里排前列。但三个数字要放在一起看：AI 收入占总营收 8.23%，公司综合毛利率仅 2.93%，归母净利率 0.61%。349 亿收入只换来 2.1 亿利润——AI 改变了收入结构，还没改变生意的薄利本质。
公司上半年 AI 研发投入 9,458 万元（+173.45%），已接近 2025 年全年水平；管理层提出"AI 驱动收入不仅要有规模，更要有智能浓度"，并把数据能否沉淀在自研 BlueAI 平台作为衡量标准。
世纪华通（002602）· 市值 1,041 亿 · PE 14.0
营收 221.17 亿（+28.53%），归母 45.03 亿（+69.51%），扣非 43.03 亿（+66.40%），经营性现金流 44.97 亿（+14.78%），毛利率 72.69%（+3.19pct），ROE 13.87%（+3.72pct）。盈利质量在样本里属第一梯队，且已连续 13 个季度营收同比增长。
但 AI 的部分必须说清楚：公司三大板块含"人工智能云数据"，上半年该业务收入 2,238.04 万元、同比增长 75.10%、占总营收仅 0.10%。真正的业绩引擎是游戏——互联网游戏收入 213.42 亿（+29.87%，占 96.49%），海外《Whiteout Survival》《Kingshot》等产品矩阵发力。AI 在内部用于内容创作、代码研发、智能客服、智能 NPC。
华策影视（300133）· 市值 141.2 亿 · PE 58.7
营收 6.85 亿（-13.22%），归母 1.67 亿（+41.98%），扣非 8,447.79 万（+17.06%），毛利率 40.80%（+9.61pct）。算力业务营收 1.60 亿元、同比增长 184.03%、占总营收 23.41%，已跃升为第一大收入板块，形成"贸易 + 云服务"双轮驱动，已进入规模化运营阶段。但要标注清楚口径：这 1.60 亿是算力基础设施（含贸易）收入，属 AI 产业链的上游而非应用端；公司影视主业收入下滑 13.22%。AI 内容侧，AIGC 精品项目《消失的 500 年》、国内首部 AI 历史正剧微短剧《资治通鉴》已进入制作阶段，并与生数科技、智象未来达成战略合作设立 AI 视听创制中心。
捷成股份（300182）· 市值 131.6 亿 · PE 64.0
营收 10.03 亿（-26.64%），归母 1.61 亿（+10.47%），扣非 1.64 亿（+10.44%），毛利率 31.17%（+6.36pct）。营收大幅下滑而利润正增长，属结构变化：高毛利的影视剧内容制作收入 +148.87%、音视频技术收入 3,586 万元（+353.38%），而低毛利的影视版权运营 -36.06%。半年报把主要业务表述为"影视版权运营及服务、数字化营销服务、AI 新业务及版权创新业务布局、影视内容制作发行"，战略是"以资源型版权业务为主体 + 以 AIGC、版权创新业务为两翼"。AI 收入未单列。
视觉中国（000681）· 市值 112.3 亿 · PE 80.0
营收 3.70 亿（-7.33%），归母 1.01 亿（+130.96%），扣非 3,451.82 万（-17.31%）。归母与扣非的背离来自一笔投资收益：上半年公允价值变动收益 7,145.33 万元（同比 +7541.87%，主要系投资的稀宇科技 MiniMax 股价波动）。这是本报告里最典型的一处"表观盈利"——归母增长逾一倍，主业其实在收缩。AI 侧有可量化口径：AIGC 创意定制服务收入同比增长超 15%；AI 签约创作者超 1.5 万人、收录 AI 辅助创作图片与视频超 1,100 万、累计销售金额超 7,200 万元；可供大模型训练的高质量多模态合规内容数据超 7 亿。
联影医疗（688271）· 市值 843.8 亿 · PE 47.7
营收 70.52 亿（+17.22%），归母 8.97 亿（-10.12%），扣非 8.27 亿（-14.38%）。归母下滑主因是汇兑损益与研发强度提升——财务费用率升至 1.4%（+2.2pct），研发费用率升至 14.3%（+1.6pct），剔除汇兑影响后利润总额同比 +8.79%（券商研报口径）。
AI 证据在产品与认证：全系列设备搭载自研 AI，智能扫描/诊断/后处理/放疗等设备智能体已规模化落地；获 FDA 许可的 AI 赋能医疗器械超 35 款；子公司联影智能已落地全球 4,000 余家医院，31 款 AI 应用获欧盟 CE 认证、15 款获 FDA 认证。海外收入 17.65 亿（+54.46%），占比升至 25.02%，其中亚太区 +148.54%。
久远银海（002777）· 市值 51.3 亿 · PE 69.6
营收 4.37 亿（-0.55%），归母 2,682.41 万（-10.43%），扣非 2,138.12 万（-0.28%），毛利率 42.30%（-1.68pct）。医保 IT + AI 审核/结算方向明确：打造护理记录生成等 10 余个 AI 应用场景；DRG/DIP 产品累计服务 400 余家医院、智能审核产品累计服务 300 余家医院（三甲逾百家）。研发投入 6,660.73 万（+6.46%），占营收 15.24%。体量小、增速平，AI 未单列收入。
能科科技（603859）· 市值 107.9 亿 · PE 51.5
营收 7.40 亿（+0.29%），归母 9,469.40 万（-14.38%），扣非 0.78 亿（-22.86%），毛利率 53.22%（+0.82pct）。
汇川技术（300124）· 市值 1,416 亿 · PE 28.9
营收 246.75 亿（+20.31%），归母 28.10 亿（-5.35%），扣非 27.56 亿（+3.15%），毛利率 29.74%（-0.49pct）。归母下滑而扣非正增长，说明非经常性收益同比减少。分业务：工业自动化与数字化 134.66 亿（+29.15%）、新能源汽车动力系统 94.07 亿（+4.04%）、新兴产业（智能机器人 & 数字能源）14.67 亿（+96.29%）。公司把 2026 年定位为"全面拥抱人工智能的转型元年"，已完成 iFG 一体化 AI 平台开发（数科中心、智能体中心、知识库中心），并持续推进人形机器人核心零部件（发布量产版七自由度仿生臂）、泛人形解决方案样机已在工业场景试机验证。AI 收入未单列。
宝信软件（600845）· 市值 525.9 亿 · PE 40.5
营收 56.32 亿（+19.45%），归母 7.07 亿（-0.81%）。关键在成本端：营业成本同比 +29.03%，跑赢了收入增速 19.45%。宝之云算力基地属重资产（机柜、电力、折旧先投入），叠加钢铁行业软件需求疲软，利润表两头受挤。Q2 单季归母 3.26 亿（+21.51%），利润拐点已现，二季度营收 29.88 亿（+37.27%）。增量主线包括 AI 大模型落地、国产千卡算力集群投运、重载机器人量产、自研 PLC 规模化交付。另需注意：公司总裁于 8 月 24 日离任，继任者尚未公布。
中科创达（300496）· 市值 256.4 亿 · PE 47.7
营收 43.05 亿（+30.46%），归母 2.46 亿（+54.97%），扣非 2.34 亿（+71.32%），毛利率 29.08%（-4.08pct）。分业务：智能软件 10.26 亿（+22.05%）、智能汽车 14.12 亿（+18.82%）、智能物联网 18.66 亿（+46.93%）。核心战略是"以 AIOS（人工智能操作系统）为核心"，从"Mobile OS 专家"向"AIOS 专家"转型，围绕物理 AI 布局具身智能、AI 定义汽车、AI 手机、AI 原生设备。AI 收入未单列，但扣非增速（+71.32%）显著高于收入增速（+30.46%），说明 AIOS 转型在利润端已有体现——毛利率下滑 4.08pct 是结构变化（物联网占比提升），不是价格战。
值得买（300785）· 市值 70.4 亿 · PE 85.0
营收 6.19 亿（+6.43%），归母 902.41 万（-28.90%），扣非 590.93 万（-44.56%），毛利率 43.62%（-5.58pct）。公司给出了明确的 AI 收入数字：AI 相关业务收入 6,852.48 万元（约占营收 11%）。AI 侧进展具体：搜索热榜曝光点击率较对照组提升 54.5%、整体搜索结果点击率环比提升 30.53%；618 期间星罗创想合作商品数 +55%、日晟星罗 AI 素材使用占比达 35%、内容审核 AI 化后审核效率同比 +94.26%；"海纳"MCP Server 内容输出量达 22.4 亿次（较 2025H2 增长 474.36%），已接入 40 余个主流大模型产品/AI 智能体/智能终端（含 Kimi、智谱清言、豆包、讯飞星火、夸克等）。看点是 AI 收入已成形，痛点是整体利润在收缩。
壹网壹创（300792）· 市值 57.9 亿 · PE 56.2
营收 4.30 亿（-19.24%），归母 6,629.26 万（-6.24%），扣非 6,483.80 万（-6.38%），毛利率 33.45%（+3.65pct）、净利率 15.42%（+2.14pct）。公司完成由传统电商全域服务商向"专家 + AI Agent"的战略转型，自建 AI Agent 产品矩阵：云见（数据洞察）、热视动力（AI 视觉生成）、数素投（智能广告投放）、网创智服（智能客户服务）；作为阿里首批 AI Agent 共创成员，并布局 GEO（生成式引擎优化）。亮点是毛利率与净利率双双提升（AI 替代人力见效），隐忧是营收下滑 19.24%——AI 提效救的是利润率，还没救回规模。
把标尺收紧，只保留同时满足两个条件的标的：① AI 相关收入有公司自主披露的具体金额、且同比显著增长；② 扣非净利润为正且同比不下降（或降幅明显小于营收降幅）。
| 公司 | AI 收入口径 | 盈利端（扣非） | 判定 |
|---|---|---|---|
| 大华股份 002236 |
AI 大模型产品 10.35 亿（+约 150%） 毛利率 65% |
19.44 亿（+8.26%） 毛利率 +1.45pct |
两项全过：金额、增速、高毛利、扣非正增长 |
| 海康威视 002415 |
创新业务 151.70 亿（+28.93%） 占比 32.40% |
77.12 亿（+40.50%） 主业毛利率 +5.39pct |
两项全过：AI 收入规模最大，利润质量最高 |
以下几家各有一条不过线，单独说明差在哪里——它们的价值在于让人看清"差的是哪一环"：
上半年算力芯片、光模块、服务器厂商量价齐升，应用层公司承担高额采购成本。中控技术营收 -5.10%、归母 -56.20% 却仍在加码工业 AI 投入；万兴科技毛利率从 95.48% 一路降至 86.63%，公司明确把成本上涨归因于"AI 服务器费用增长"。应用层的毛利率，是观察 AI 成本转嫁能力的直接窗口。
用友网络上半年 AI 相关合同签约金额 9.06 亿元，实际确认收入仅 4.64 亿元——落差超过一半，中间隔着交付、验收、按进度确认；同期公司归母亏损 9.28 亿元。宇信科技 AI 在手订单约 1.5 亿、对应收入近 8,000 万，同样处在转化过程中。看 AI 订单要盯确认率，不能只看签约额。
本样本里至少五处需要拆：金山办公归母 +236.94%，含 19.14 亿投资收益（经调整后 +28.29%）；昆仑万维归母 10.88 亿扭亏，扣非仍亏 4.57 亿，扭亏来自投资业务回暖；鼎捷数智归母 +318.50%，扣非仅 2,326 万（-36.2%）；视觉中国归母 +130.96%，扣非 -17.31%（靠 MiniMax 公允价值变动收益 7,145 万）；恒生电子净利靠压缩研发（-3.24%）守住。扣非净利润，是这一轮 AI 财报里最不该跳过的一行。
人民网财经在解读本轮中报时提出的分界线值得记下来：多数率先盈利突破的企业，共同特征是收入结构不再依赖"一锤子买卖"。证据在样本里：金山办公 WPS 365 订阅收入 4.97 亿（+60.84%）并探索"订阅 + AI 用量"；福昕软件文档业务订阅收入 3.42 亿（+38.32%），订阅占比升至 73.41%，ARR 6.75 亿（+35.47%），续费率 Q1 94%、Q2 96%。从卖项目转向按用量计费，是 AI 服务真正规模化的财务标志。
下半年需要验证的，是本期数据里的几处"未完成项"。每条都带可核验的数字锚点：
数据来源：本文财务数据均引自各公司 2026 年半年度报告及正式公告（2026 年 7-8 月披露期），包括但不限于：海康威视 2026-07-24、大华股份 2026-08-15、金山办公 2026-08-19、联影医疗 2026-08-19、东方财富 2026-08-21、同花顺 2026-08-21、用友网络 2026-08-22、万兴科技 2026-08-23、视觉中国 2026-08-24、值得买 2026-08-24、华策影视 2026-08-20、捷成股份 2026-08-24、久远银海 2026-08-25、中科创达 2026-08-26、广联达 2026-08-25、宇信科技 2026-08-26、恒生电子 2026-08-26、能科科技 2026-08-26、世纪华通 2026-08-27、壹网壹创 2026-08-28、福昕软件 2026-08-28、汇川技术 2026-08-28、蓝色光标 2026-08-28、宝信软件、中控技术、拓尔思 2026-08-29、数字政通 2026-08-27 等半年报及公告原文（巨潮资讯网/上交所/深交所）。行业统计与宏观数据引自中国证券报、人民网财经、证券时报、上海证券报、新浪财经、财联社等公开报道，其中"56.42% 收入增长 / 45.97% 利润改善"来自招商证券行业统计，"95 家软件服务类 AI 公司超四成盈利"来自中国证券报。部分口径（如联影医疗剔除汇兑影响后的利润增速、能科科技扣非同比）来自券商研报转引半年报数据，已在正文标注。行情与估值数据（总市值、PE-TTM）取自腾讯财经公开接口，口径为 2026-09-24 盘中。
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风险提示：①本文引用的半年报数据未经审计，后续披露文件可能对部分口径进行调整；②AI 相关业务收入的口径由各公司自主定义，公司之间不具备完全可比性；③行情数据为盘中值，与当日收盘值存在差异；④应用层企业普遍面临算力成本上行、客户预算节奏波动、订单确认周期不确定等风险；⑤本文所引券商研报转引数据，请以公司正式公告为准。
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